2021-09-01經濟日報 蔡穎青

凱基投信觀察，在氣候變遷壓力下，企業購買乾淨能源的需求量高升，激勵綠債發行量上升。根據統計，去年綠色債券及永續債券合計發行規模，比起2014年已成長逾10倍，其中新興市場的規模也持續成長；疫情爆發後，全球倡導永續共生理念，更提高ESG或永續相關資產能見度。

凱基投信舉例，有半導體龍頭上半年宣布打造綠色供應鏈，供應商的「減碳績效」及「碳足跡」將為採購時的重要指標，未來要成為其合作廠商，不僅要提供良好的設備與材料，也需要達成減碳的要求。

凱基新興市場ESG永續主題債券基金預定經理人劉書銘表示，綠色轉型是產業前進趨勢，除了企業邁向綠色供應鏈外，如擴大使用再生能源、生產過程降低碳排放，或是與風電業者合作建立離岸風場等，均可望提升企業永續發展價值，並透過企業發行綠債，將募集資金用於環保相關等資本支出，有助邁向減碳計畫，更可望增添企債綠債的投資能見度。

劉書銘指出，全球各大產業龍頭公司陸續追求以減碳能力成為企業競爭力為指標，其布局於新興市場相關供應鏈的綠色轉型企業也成為關鍵要素，當新興市場企業愈是側重減碳題材，未來愈容易以低碳企業的姿態爭取到訂單，提升競爭力外，可望激勵新興企業債長線向上。

另外，當寬鬆政策收緊時，風險性資產波動增加，股市波動度相較債市劇烈，建議持有一定比例的債券部位，將有利平衡投資組合的波動風險。劉書銘分析，全球進入通膨升溫環境，總體經濟需求改善，這對新興企業債較不會構成負面影響；根據過去統計，無論通膨走勢，新興企業債滾動一年的正報酬機率相當，均可望逾八成，顯示新興企業債適合納入長線資產配置中，爭取長線較寬廣的收益機會。