林姸君 2021-10-03

大陸近日推動限電措施，使得大陸耗電大宗商品生產商面臨衝擊；限電措施導致化肥至矽等各種領域原物料上漲，估將對經濟和產業造成嚴重影響。

根據《彭博社》報導，隨著主要工業省份的電力限制加強，從鋁到鋼的金屬生產數月來一直停滯不前。現在，生產高端商品的工廠也開始感受到壓力，給國家經濟增長帶來了越來越大的風險。更糟糕的是，能源緊縮正在蔓延到最令北京警惕的領域：食品業。 

• 食品

確保大陸14億人吃飽是國家的當務之急，而電力短缺迫使北方地區的大豆加工商關門大吉，化肥價格飆升，路易達孚、邦吉、豐益國際子公司益海嘉里旗下的黃豆工廠也受到影響。所幸到目前為止，由於豬肉價格暴跌，市場對於動物飼料的豆粕需求疲軟，稍微緩解影響。

中國券商華泰期貨有限公司在一份報告中表示，還有人擔心大陸的政策舉措可能會降低生產澱粉和糖漿等產品的玉米加工商的開工率。

鑑於化肥對整體糧食安全的重要性，價格上漲引起了北京方面越來越多的關注。本周，一間大陸國有企業披露，在今年早些時候警告不要囤積和哄抬價格後，公司因提高化肥產品價格而被罰款。

• 金屬影響

過去幾個月，作為最大基本金屬消費國，受到電力緊縮政策影響，引發了冶煉廠和製造商的生產損失，影響了從銅到錫的所有產品的供需。迄今為止，能源密集型鋁廠受到的影響最大。

鋁

檢視高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）數據，限電令導致鋁供應中斷，年冶煉能力略低於300萬噸，導致本月初鋁上漲至2008年以來的最高水平；雖然產能損失只有大陸總產能8%左右，但隨著大陸為更高的冬季需求做好準備，進一步限電的前景將使該行業承受壓力。

鋼

鋼鐵廠是大陸減排運動的主要目標，現在也受到電力限制的打擊，導致近幾個月鐵礦石（主要煉鋼原料）價格震盪。據研究機構Mysteel稱，9月國內有80多家鋼廠停產檢修。

矽

在大陸實施供應限制後，本月矽價格飆升至歷史新高。今年矽價格翻了2倍，這可能會給鋁生產商帶來更多痛苦，因為他們將矽作為專業增值產品的合金成分。根據中國研究機構上海金屬市場的數據，供應限制還可能顯著影響多晶矽的價格，多晶矽是太陽能製造商的關鍵投入品。

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