【天下ESG】2022天下ESG10大趨勢之4。

歐盟去年6月發布「永續分類規則」、台灣金管會去年及今年接連發布ESG境內、境外基金揭露事項原則。國內外「防漂綠」行動一波接一波。投資人意識抬頭，已經成為市場邁向ESG的關鍵驅動力。

鄧凱元  熊毅晰天下Web only 2022-01-27

1月12日，金管會宣布ESG主題之境外基金揭露事項的8大原則，相關標的比重須至少達6成，這是繼去年7月針對境內基金後的規範後，金管會又一波的「防漂綠(Greenwash)」行動。

「防漂綠」已經是全球共識，早在去年6月，歐盟就率先發布「永續分類規則」，為的就是要杜絕ESG基金「掛羊頭賣狗肉」的行徑。雖然，歐盟內部最近為了是否將天然氣及核電列入永續金融分類標準的相關草案，爭執不休。

但是，禁止漂綠已經成為全球一致的目標，背後關鍵是投資人ESG意識崛起。企業重不重視ESG，成為他們投資與否的關鍵。

ESG 在 2022 年依舊會風風火火已毋庸置疑。接下來,就從投資角度端詳這股方興未艾的 ESG 大浪有哪些重點。

重點一| 嚴防漂綠上路

儘管全球永續投融資規模逐年成長,但其實國際間對永續投融資尚缺乏明確且一致的定義與標準。

金管會主委黃天牧觀察,近期國際清算銀行發布的報告中,也提到了永續資產的投資熱潮,並提醒監理機關應留意並避免漂綠情形,「國外已有發現基金公司宣稱投資策略將 ESG因素納入考量,但實際執行卻有落差,也就是衍生漂綠的問題。」

因此,為導引資金投入確實符合永續發展的活動或項目,國際上部分國家已訂定「永續分類標準」,做為金融業投融資時篩選標的時的參考,其中又以歐盟發展最為完整且具體。

2020 年 6 月,歐盟發布「永續分類規則」(Taxonomy Regulation),授權監理機關訂定強制要求大型企業及金融服務業揭露相關資訊的規範,其中金融服務業方面,歐盟已訂定「金融服務業永續財務揭露規範」(SFDR),要求金融機構應揭露公司本身的永續風險政策、對環境及社會的主要不利影響的評估,以及執行議合的情形等資訊。

這股「打假」行動台灣也沒缺席。黃天牧以 2021 年 7 月上路的「ESG 投信基金資訊揭露事項審查監理原則」為例,這是金管會參考SFDR 及國際間對 ESG 基金相關指引後,杜絕基金漂綠祭出的規範,內容包括 ESG 基金投資 ESG相關占比要達七成以上,以及風險警語、定期揭露等 8 大規範。

黃天牧透露,截至 2021 年 10 月底,國內投信已發行 32 檔 ESG、公司治理及綠色環保等相關主題的基金,規模約 1,567 億元,其中雖有30 檔為規範出爐前就成立,惟若有未符規範者,最遲仍須於 2022 年 1 月前完成補正。

重點二|台版永續分類標準

至於台灣版的「永續分類標準」,黃天牧透露,金管會也正與環保署共同研擬中,將會參考國際做法後建立,預定 2021 年底完成,初期將邀請有意願的企業及金融機構進行試做,屆時要讓金融業及企業能以共同的語言溝通,當然也更能避免各行各業的漂綠情事。

黃天牧以環境面為例指出,內容將會有量化及質化標準,以此檢視企業的經濟活動是否會對環境造成實質貢獻或重大損害,並藉此達成氣候變遷減緩及調適、水資源保育、轉型至循環經濟、汙染預防與控制、生物多樣性保護等目的。

實務上,黃天牧透露,例如一家從事製造的企業,會需要評估及揭露自身主要經濟活動每單位生產所產生的碳排放量及用水量等數據,看是否達到所設定的標準,才能說是對減緩氣候變遷及水資源保育的目的有實質貢獻;或是由企業使用循環經濟及是否注意生物多樣性等情形,評估企業的經濟活動是否可稱之為「永續」。

當然,除了環境面以外,企業還需要評估是否有遵循社會、公司治理等指標,例如有無違反人權、勞工權益等情形。就金融機構而言,將可應用企業揭露的各項資訊,進行盡職調查及評估,並納入投融資決策流程中,做為篩選永續投、融資標的時的參考依據。

黃天牧對正在規劃的「永續分類標準」充滿期待。他說,除了能讓重視永續的企業或專案,得到金融業及投資人更有效率且更合理地支援,也希望這個標準未來可以成為引導各企業轉型的指引,讓企業在產業升級或轉型的過程中有更明確的方向,進而促進整體社會共同因應氣候變遷、追求永續發展。

重點三| ESG 資訊透明揭露

金管會目前也正規劃於公開資訊觀測站增設「企業 ESG 資訊揭露」專區,預計將於 2022年第二季上路。

目前所知專區資訊將包括環境及社會議題,例如在環境方面,將要求揭露溫室氣體排放、用水量、廢棄物等量化資訊;在社會方面,揭露職業安全(如職災數據)、職場多元化與平等(如女性職員及高階主管之佔比)等。

而為強化 ESG 資訊整合,證交所也正研議相關措施,將現行公開資訊觀測站中的員工福利薪資、薪資中位數,以及公司治理評鑑指標中有關董事會及投資人溝通等量化相關資訊一併呈現。

此外,根據 2020 年 8 月發布的「公司治理3.0—永續發展藍圖」,已規劃將氣候相關財務揭露工作小組(TCFD)的 4 個運作核心內容項下的 11 個建議揭露事項,納入永續報告書揭露內容,預計於 2023 年正式施行。

另外,金管會也已宣告,凡實收資本額 20億元以上的上市櫃企業,自 2023 年起都應編製並申報 ESG 報告書。因此,可以預見 2022 年將有更多企業投入研究 ESG 報告書，以及 TCFD 及永續會計準則委員會(SASB)準則的揭露準備工作。

對認真的投資人來說,隨著更多企業 ESG資訊的揭露,也代表著對投資對象有更多風險與機會的理解與認知,而台灣 2022 年的投資關鍵字也將鮮明烙著 ESG。

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